实业之王：我缔造了万亿帝国 第194节
每一次成功的并购，都是在强化平台的价值，讲出更动听的增长故事，从而获得更多、更便宜的资本，再去进行下一轮并购......形成一个自我强化的资本与产业扩张闭环。
这个闭环的核心驱动力在于：资本市场对“增长故事”的溢价支付。
对于这方面，陈秉文简直不要太熟悉。
他不仅仅是在买资产、扩产能，更是在编织一个关于“亚洲功能食品帝国崛起”的宏大叙事。
每一次并购，都是为这个故事增添新的章节，注入新的增长预期。
市场愿意为这种预期支付高价，提供源源不断的廉价资本，而这些资本又反过来加速故事的实现，形成完美的正反馈循环。
当陈秉文把他心里的构思合盘拖出之后，方文山彻底被震撼了。
他之前理解的并购是横向扩张，是规模效应。
但陈秉文描绘的，是一个以资本为纽带、以并购为手段、以市值为杠杆、最终实现产业帝国几何级数膨胀的战略核武器！
这完全超越了传统的商业思维，已经上升到一种更高维度的资本运作艺术。
如果陈秉文知道方文山心里的感想，他肯定要回一句，“基操勿6！”
前世资本玩烂的招数，在这个时候的香港，却是核弹级的降维打击！
陈秉文看着方文山眼中难以掩饰的震撼和一丝茫然，嘴角勾起一抹难以察觉的弧度。
他理解方文山的感受。
在这个年代，资本运作的概念还停留在“上市融资建厂”的初级阶段，像“借壳上市+并购整合+市值管理”这种三位一体的资本核武器，对于绝大多数企业家和财务总监来说，无异于天方夜谭。
不过，陈秉文不准备把什么都解释清楚。
这后面的操作过程，有太多的时间让方文山理解。
当务之急，是建立原糖期货的多头头寸。
1977年成立的港岛商品期货交易所，只有棉花、黄豆和黄金期货可以买卖。
原糖期货直到1982年才挂牌交易。
现在这个时间点，想要交易原糖期货，要么是纽约的商品期货交易所。
要么是伦敦国际金融期货交易所。
通过宝源、怡富、获多利三家国际券商，进行电话交易。
不过，伦敦国际金融期货交易所日均成交只有几千手，规模远小于纽约。
陈秉文要做原糖对冲，成交量小了，进出都困难，容易暴露意图甚至被大户狙击，根本不行！
纽约商品期货交易所才是唯一现实的选择。
规模够大，流动性够好，足以容纳陈记的对冲仓位而不至于引起价格剧烈波动，暴露自身意图。
至于伦敦国际金融期货交易所？
杯水车薪，直接排除。
“纽约是唯一选择。”陈秉文对方文山说道，“伦敦量太小，我们进去就像大象进了澡盆，动静太大，价格波动会让我们很难受，甚至被盯上。
宝源、怡富、获多利，哪家在纽约大宗商品通道最稳、效率最高？”
方文山略一思索：“宝源的纽约商品期货部门实力最强，他们代理不少远东客户，经验丰富，执行速度快，风控也严。
怡富次之，但他们的优势在股票。
获多利刚转型不久，商品期货这块还在搭建。”
第152章 正本清源（求月票推荐票求追读）
“那就宝源，争取在一两天之内建立我们的原糖多头头寸。”陈秉文拍板决定。
既然宝源最强，肯定没有理由不选。
“具体建仓策略和规模？”方文山拿出笔记本。
陈秉文略一沉吟，根据记忆中的涨势时间和风险承受能力快速计算后，决定道：
“先建立基础仓位，在接下来3-5个交易日内，完成12月合约500手原糖期货买入。
平均建仓价控制在当前市价上下0.5美分范围内。”
“500手......”方文山迅速换算着保证金和风险敞口，“以当前价和10%保证金估算，需要约63万美元保证金。
公司现有现金流完全覆盖，风险可控。”
“嗯，一手原糖期货合约50.8吨，500手就是2.54万吨，足够用来对冲原糖上涨带来的成本升高。”
陈秉文笑着解释道。
除开泰国金象供应陈记的2万吨糖浆，陈记还需要在市场上采购近2万吨原糖。
2.54万吨原糖期货合约，足以让陈记撑到明年糖价回落的时候。
如果按照原糖的市场价格，购买2.54万吨原糖囤货应对价格上涨的风险，需要拿出630万美金，近3000万港币。
这样做，不但锁死大量流动资金，还要承担仓储、损耗、管理成本。
而购买原糖期货合约，只需要缴纳63万美元的保证金，就可以锁定2.54万吨原糖的订单。
省下的560多万美元现金，可以立刻投入到更关键的市场扩张和产能建设中！
陈记是原糖的大买家，糖价上涨必然带来成本上升，从而导致利润下降。
通过购买500手原糖期货合约，相当于提前锁定了一个未来的买入价格。
未来糖价真的暴涨，现货市场买糖，多花的成本就可以通过期货合约赚到的利润来弥补。
反之，糖价意外下跌。
期货合约上亏钱，但现货市场却可以用更便宜的价格买到糖！
现货上省下来的钱，同样能弥补期货的亏损。
这样一来，不管是涨还是跌，整体成本都被控制在了一个可接受的范围内。
这也是二十一世纪，大型实体企业惯用的，维持生产成本的一种方式。
让企业在原料价格波动中能站稳脚跟，不至于被高昂的原料成本拖垮。
......
接下来三天，方文山按照陈秉文的要求，陈记食品的名义，在宝源建了500手国际原糖12月期货合约多头头寸。
除此之外，又以糖心资本的名义建了600手国际原糖12月期货合约的多头头寸。
由于糖心资本是离岸公司，宝源交易公司给这类离岸账户的保证金比例，可以放到5%，这就相当于是20倍的杠杆。
建立这600手多头头寸所需的资金，从按10%保证金计算的约63万美元，骤降至仅需约31.5万美元！
同样，20倍的杠杆，意味着糖价每反向波动5%，31.5万美元保证金就会灰飞烟灭。
所以，当陈秉文安排方文山这么操作的时候，方文山确实有些懵了。
他作为财务总监，对风险有着本能的警惕。
20倍杠杆，意味着将风险放大了20倍，这简直是在刀尖上跳舞。
他张了张嘴，最终还是没忍住，试探着开口问道：
“陈生，我明白对冲保值的必要性，陈记食品的500手头寸非常合理。
但是......糖心资本这600手，动用20倍极限杠杆......这是纯粹的投机了。
万一......我是说万一判断失误，糖价没有暴涨甚至回调，这31.5万美元的保证金可能瞬间就......”
陈秉文看着方文山脸上毫不掩饰的担忧，并没有生气，反而欣赏他的谨慎。
他身笃定的说道：
“方总监，你的担忧很正常，这说明你尽责。
但你站在战略的高度看这件事。
就知道我为什么要这么做了！
我问你，我们最终的目标是什么？”
“是......买壳上市，并购整合，实现跨越式发展。”方文山答道。
“没错！”陈秉文重重地点了下头，“要实现这个目标，需要什么？”
“需要......巨额的资金。”
“那么钱从哪里来？”陈秉文继续追问，但并没等方文山回答，便自问自答：
“靠利润积累？
太慢！
靠银行贷款？
额度有限且成本高！
况且我们现在还欠着永隆银行的贷款没还。
那么最好的方式，就是从资本市场拿！