实业之王：我缔造了万亿帝国 第607节

　　他之前那些模拟推演，那些在笔记本上反复涂写的路径草稿，此刻必须清晰地呈现出来。

　　“最大的难点，陈生，是工具和规则。”

　　霍建宁开门见山，直接点明做空佳宁集团最大的困难，“眼下港股，没有正式的受监管的融券做空机制。

　　所谓的做空，绝大多数是裸卖空。

　　就是手里没股票也先卖出去，赌两天内股价下跌再买回来平仓。

　　这办法虽然被股民们普遍操作，但违法，而且风险极高，一旦被查实或者交收违约，麻烦就大了。

　　稍微正规点的，是靠私人关系或者场外借券沽空。

　　但这门槛极高，需要能找到真正持有大量佳宁股票且愿意出借的大户或机构，而且借券成本会年化利息可能高达30%甚至更多。”

　　陈秉文安静地听着。

　　“所以，”霍建宁冷静的总结道，“直接大规模、明目张胆地建立佳宁股票的空头头寸，完全不可取。

　　陈松青不是傻子，佳宁的股票大部分控在他自己、钟正文和关联账户手里，流通盘不多。

　　我们大举做空，他立刻就能察觉。

　　以他现在的疯狂劲头和手头能调动的资金，哪怕是借来的资金，肯定会不惜代价拉高股价，打我们一个措手不及。

　　逼空的风险，我们不能冒，也冒不起。”

　　在这样一个规则原始、庄家控盘的市场里，想做空一个泡沫，本身就像在雷区里跳舞。

　　“那你得出的结论是什么？放弃？”

　　陈秉文笑着问道。

　　“不。”霍建宁坚定的摇头，“我的结论是，不能硬来，必须多线迂回、攻击佳宁体系最脆弱的部分。

　　并利用市场的恐慌情绪来放大我们的收益，同时将我们自身的风险分散和对冲掉。”

　　在陈秉文鼓励的眼神下，霍建宁站起身走到办公室那面白板前，拿起笔在白板上画了几个圈，分别标注上“佳宁”、“银行”、“关联公司”、“恒指”、“市场”。

　　“陈生，您看，”

　　霍建宁指着白板开始讲解他的策略，“佳宁这个泡沫之所以还能吹着，靠三个支柱：第一，不断有新的银行愿意给它贷款，特别是裕民财务。

　　第二，不断有散户和机构相信它的故事，维持股价。

　　第三，整个地产市场还没有完全崩盘，让它有掩护。”

　　“如果我们直接攻击佳宁股票，就等于攻击最硬的那面墙，陈松青会拼死反击。

　　但如果我们攻击它脚下的地基呢？”

　　说着霍建宁在“银行”和“关联公司”两个圈上重重画了叉。

　　“我的推演结果是，我们需要一个组合策略，分三步走。”

　　见到霍建宁能够在得知要对佳宁动手的第一时间，就立刻胸有成竹地说出应对策略，陈秉文非常满意。

　　这证明霍建宁不仅听懂了他之前的提点，更在私底下做了大量扎实的功课和深度思考。

　　他要的正是这种能够独当一面、有前瞻性思维的战将。

　　“很好，看来你是真的仔细琢磨过。”

　　陈秉文脸上露出赞许的笑容，身体也放松地靠向椅背，“那就详细说说你这三步走，具体怎么个走法。

　　每一步的目标、操作路径、预期的风险与收益，还有，最关键的是，时机。”

　　得到老板的肯定，霍建宁精神一振，开始讲述他准备之前想好的策略。

　　“第一步，做空佳宁的主要贷款银行，特别是对它敞口最大的裕民财务，以及那些风险比较集中的外资行。”

　　霍建宁在白板上写下“裕民财务”、“汇丰”、“渣打”几个名字。

　　“这些银行的股价虽然不像佳宁那样泡沫巨大，但如果市场开始担心它们对佳宁的贷款会成为坏账，股价必然承压。

　　做空银行股，比做空佳宁本身容易得多，流动性好，而且不容易引发针对性反击。毕竟银行股价受影响的因素很多，不一定是我们一家在做空。”

　　“而且，”霍建宁顿了顿，“如果我们能找到证据，证明裕民财务对佳宁的贷款存在严重违规，甚至内幕交易，那对裕民财务的打击将是致命的。

　　谢建明那边收集的材料，有些就涉及裕民财务高管与陈松青的私下往来。”

　　陈秉文点点头：“这步思路是对的。

　　但做空银行股也需要时机，需要有催化剂让市场开始担心它们的坏账风险。”

　　“陈生，您说的对。”霍建宁说道，“所以，在接下来的第二步，我要制造恐慌，做空大盘！

　　利用恒生指数期货，做空整个市场。”

　　霍建宁在“恒指”上画了个圈，“佳宁是地产股，也是市场信心的重要风向标。

　　如果佳宁出问题，必然会引发对整个高杠杆地产板块的抛售，进而拖累整个大盘。

　　恒指期货流动性好，杠杆适中，是我们做空市场情绪、放大收益的核心工具。”

　　“我们需要在佳宁问题开始暴露、但还没有完全崩盘的时候，就提前建立恒指期货的空头头寸。

　　这样一来，无论最终佳宁以什么方式倒下，只要市场恐慌，我们就能在期指上获利。这相当于买了一份‘市场恐慌保险’。”

　　霍建宁补充道：“而且，期指做空比做空个股更隐蔽。

　　陈松青就算察觉市场有空头，也很难判断是针对佳宁还是对整个市场的看空。

　　这能为我们争取时间。”

　　陈秉文脸上露出赞许的表情。

　　这个思路很清晰，也符合他惯用的围点打援的策略。

　　“第三步则是建立少量的佳宁股票直接空头。”

　　霍建宁在“佳宁”上画了个小叉，“这部分头寸的目的不是主要盈利，而是作为一种精确打击和心理试探。

　　仓位必须严格控制，占总资金比例要很低，比如不超过5%，并且要做好这部分头寸在逼空下全部损失的准备。”

　　“我们需要找几家关系好、嘴巴严的本地券商，以少量借入佳宁股票沽空。

　　借券成本会很高，可能年化30%以上，但如果佳宁真的崩盘，这点成本不算什么。

　　这部分头寸的作用，用来迷惑佳宁集团，让他们忽视这后面的做空主力。”

　　霍建宁放下笔，向陈秉文汇报道：“陈生，我的策略是，以做空关键银行股和恒指期货为主力，以做空与佳宁关联紧密的公司为侧翼，以极少量、极度分散的佳宁直接空头为掩护。

　　三线并进，一举拿下佳宁集团。”

　　陈秉文听完，沉默了几秒钟，然后缓缓鼓掌。

　　“很好，建宁。

　　你想得很透彻，这个方案框架我基本同意。”

　　说着，陈秉文站起身，走到白板前，点了点“佳宁”两个字。

　　“但还缺一一样东西，那就是催化剂。

　　我们需要一个或几个事件，让市场对佳宁失去信心，让银行开始警觉，让散户开始怀疑。”

　　霍建宁心里一动：“您是说北美项目？”

　　“那只是其中之一。”陈秉文转身，“谢建明那边收集的北美项目造假的证据，是现成的武器。

　　但我们不能自己冲上去扔炸弹，那样太显眼，容易引火烧身。

　　我们可以通过匿名的方式，把北美的项目资料递给裕民财务上级管理银行。

　　同时，也可以给一两家喜欢挖内幕的小报透点风。

　　我们现在要做的是点燃导火索。

　　让银行自己去查，让记者自己去挖。

　　只要裕民财务开始对佳宁的贷款重新审查，其他银行就会跟上。

　　只要有一家银行开始抽贷或者收紧额度，佳宁的资金链就会吃紧，它就必须抛售资产或者借更高利息的钱来周转。

　　而这又会引发更多怀疑，形成恶性循环。”

　　霍建宁想了想后，询问道：

　　“这个时机怎么把握？

　　如果太早，可能打草惊蛇，让陈松青有准备。

　　如果太晚，可能错过最佳窗口。”

　　陈秉文胸有成竹的说道，“这个时间是由我们掌握的，只要你完成前期建建仓，随时可以点燃这根导火索。”

　　说着，陈秉文郑重交代霍建宁：

　　“建宁，这个任务交给你全权负责。

　　远见对冲基金的资金你可以动用，需要多少，报个预算给我。

　　但有几个原则你必须记住。”

　　霍建宁立刻站直身体道：“您说。”

　　“第一，安全第一。”陈秉文竖起一根手指，“所有操作必须合法合规，至少表面合法合规。