权巅：从党政一肩挑开始 第745节

　　“如果能盘活一部分，产生的现金流可以直接用于偿还到期债务。”

　　“第三个层面是……”

　　方锐停了一下，像是在斟酌措辞：

　　“是体制机制的问题。”

　　陈捷目光微微聚焦了一下。

　　方锐继续道：

　　“坦率讲，我到汉阳城建两年了，最大的感受是，平台公司在法律上是企业，但在实际运行中更像是政府的一个部门。”

　　“每一笔融资，每一个项目，看起来是企业行为，但背后全是政府意志，政府让借，就得借，政府让投什么项目，就得投什么项目。”

　　“企业没有独立的投资决策权，也没有独立的经营目标，甚至连人事权都不完全在自己手上。”

　　“这种模式下，平台本质上就是政府的融资工具，不是真正的市场主体。”

　　“如果机制不变，化完这一轮债，过几年还会重新积累新的风险。”

　　方锐说完后，看着陈捷。

　　陈捷转头看了程远方和严思齐一眼。

　　程远方的表情很平静，没有惊讶。

　　严思齐则微微点了一下头，他也认同方锐的判断。

　　陈捷将目光收回来，落在方锐身上：

　　“方锐同志，你刚才说的第三个层面，就是我今天找你来要谈的核心问题。”

　　他翻开了面前那份材料的第二页。

　　《汉阳城建发展集团市场化转型试点方案（征求意见稿）》。

　　接下来的一个小时里，陈捷将他酝酿了将近两个月的方案，在这间办公室里第一次完整地呈地现出来。

　　方案的核心思路可以用十三个字概括。

　　政企分开，厘清边界，市场归市场。

　　说通俗点，就是将汉阳城建发展集团目前持有的资产，按照性质分成两类。

　　一类是公益性资产。

　　包括已建成的市政道路、桥梁、公园等不产生经营收益的基础设施。

　　这些资产将从集团资产负债表中剥离出来，划归汉阳区政府的国有资产管理部门直接持有，对应的债务由区财政承担偿还责任。

　　另一类是经营性资产。

　　包括储备用地、商业物业、停车场、以及一批正在运营中的市场化业务。

　　这些资产保留在集团内部，作为集团未来独立经营的基础。

　　资产重组完成后，汉阳城建发展集团将从一个大而杂的政府融资平台，变成一个轻资产、聚焦主业的国有市场化企业。

　　总资产会缩小，但资产质量会大幅提升。

　　负债也会相应缩小。

　　比如公益性资产对应的约一百四十亿债务被剥离到区财政之后，集团自身的有息负债将从三百二十七亿降至不到一百九十亿。

　　再就是治理改革。

　　资产重组完成后，集团将按照现代企业制度进行治理结构再造。

　　建立真正独立运作的董事会，引入外部独立董事。

　　管理层实行市场化选聘和契约化管理，薪酬与经营业绩挂钩。

　　投资决策权归董事会，政府不再直接干预集团的具体经营行为。

　　政府对集团的管理方式从行政指令变为股东治理，通过国资委派出的股东代表在董事会行使出资人权利，而不是通过红头文件下达任务。

　　最后就是债务化解。

　　在资产重组和治理改革基础上，对集团剩余的一百九十亿有息负债进行结构性优化。

　　非标融资全部置换为银行贷款或标准化债券，融资成本从加权平均百分之五点九降至百分之四以下。

　　短期债务全部展期为三年以上中长期贷款，消除未来两年的集中到期压力。

　　同时，利用盘活经营性资产产生的现金流，在三年内偿还本金不低于五十亿，实现有息负债规模的实质性收缩。

　　三个环节，环环相扣，构成一个完整闭环。

　　资产重组是前提。

　　不分清哪些是政府的责任、哪些是企业的经营，后面的一切都无从谈起。

　　治理改革是保障。

　　不切断政府对平台的行政干预，今天化掉的债明天还会重新积累。

　　债务化解是结果。

　　前两步做好了，第三步自然水到渠成。

　　……

　　方锐听完整个方案后，眼中的光芒几乎掩饰不住。

　　这不仅仅是在化债，还是在重构一家国有企业的底层逻辑。

　　从政府的钱袋子变成真正的市场主体。

　　从被动接受任务的融资工具变成独立经营、自负盈亏的企业。

　　这是他到汉阳城建两年来一直想做但不敢提、也不可能靠自己推动的事情。

　　因为政企分开这四个字，在城投领域喊了不知道多少年，但真正能落地的城市屈指可数。

　　原因也很简单，政企分开意味着政府放权。

　　把融资权交给市场，把投资决策权交给企业，把对平台的行政指令权收回来。

　　哪个地方政府愿意主动放掉自己手里的工具？

　　但陈捷愿意，甚至还主动设计了这个方案。

　　方锐深吸一口气：

　　“市长，这个方案如果能落地，不仅汉阳城建的问题能解决，整个武河城投体系的转型路径都有了参照。”

　　陈捷摆了摆手：

　　“先别说那么远，方案还是征求意见稿，落地过程中会遇到什么困难，你应该心里有数，你回去想一想，操作层面有哪些卡点，三天之内给我一份书面的意见反馈。”

　　他看着方锐：

　　“另外有一点我要说清楚，政企分开不是放任不管，而是换一种管的方式。”

　　“政府的责任不是消失了，是变了。”

　　“过去政府管的是你每一笔钱怎么花，每一个项目怎么投，事无巨细。”

　　“以后政府管的是你的战略方向对不对，风险控制到不到位，国有资产保不保值增值，管大的，放小的。”

　　“你回去之后可以跟班子通通气，但方案正式启动前，不要对外扩散。”

　　方锐起身：

　　“是，市长。”

　　他微微欠身，转身走出了办公室。

　　门关上后，程远方开口了：

　　“市长，公益性资产剥离对应的一百四十亿债务转移到区财政，汉阳区那边的态度不确定，一百四十亿对区级财政来说不是小数目。”

　　陈捷嗯了一声：

　　“这笔债不是让汉阳区自己扛，是通过省里正在推动的隐性债务化解特殊再融资债券来置换的，利率从百分之五以上降到百分之三以下，期限从三五年拉长到十年以上。”

　　“区财政每年的实际还款压力反而比现在平台自己还的少。”

　　他微微停顿：

　　“但这需要省财政厅的配合。”

　　严思齐点了一下头，他明白陈捷的意思。

　　省里那边的额度争取，需要武河市政府去协调。

　　而协调的筹码，就是武河拿出一个可复制、可推广的试点样板。

　　省里正愁找不到一个像样的案例向中央汇报化债进展，你给省里提供了样板，省里自然给你倾斜额度。

　　各取所需。

　　……

　　四月二十六日，方锐的书面反馈送到了陈捷案头。

　　反馈不长，五页纸，但每一条都切中要害。